BLOG - Kim Valentin: Den rigtige risiko giver det gode afkast

Mange læger har investeret en betydelig del af formuen i værdipapirer. Det kan være i pensionsordningen, den private opsparing eller i virksomheden. Som privat investor er det vigtigt at vælge den rigtige risiko.

Vær tilfreds med markedsafkastet

Som privat investor skal du ikke gå efter det højest mulige afkast. Du bør i stedet være tilfreds med det gennemsnitlige afkast i markedet, det såkaldte markedsafkast. Det skyldes, at værdipapirmarkedet er et nulsumspil.

Det samlede afkast i markedet er nemlig givet på forhånd af den økonomiske vækst. Så hvis du skal have mere end markedsafkastet, så er der andre, der skal have mindre end markedsafkastet.

Du skal derfor ikke gå efter et afkast, der er større end markedsafkastet, for så risikerer du at få mindre end markedsafkastet.

Hvilken risiko kan du tåle?

Mange investeringsrådgivere, især dem der i virkeligheden er sælgere, forsøger at lokke med produkter, der giver et højt afkast, og ofte lover de også lav risiko. Men her skal du være på vagt, for med et højt afkast følger altid en stor risiko.

Og hvorfor skulle nogen sælge dig et stort afkast med lille risiko, når de kan beholde det selv?

Lad dig derfor ikke lokke af løfter om høje afkast, men se først på, hvilken risiko du kan tåle i din økonomi. Spørg dig selv: hvor meget kan jeg tåle at tabe? Og først når du har valgt risiko for din investering, så kan du begynde at tænke på afkast.

Accepter perioder uden realafkast

Fastholder du den samme risiko over tid, vil dit forventede afkast variere. Det skyldes blandt andet den risikofri rente i markedet, det vil sige den rente, du får på ”helt sikre papirer,” som fx statsobligationer.

Lige nu er den risikofri rente så lav, at den ikke en gang giver et positivt realafkast, altså et afkast efter skat og inflation. Afkastet kan simpelthen ikke følge med inflationen.

I perioder som denne falder realværdien af din formue efter skat. Vælger du p.t. en meget lav risiko (svarende til risikofri rente) på din portefølje, må du typisk nøjes med et afkast mellem 1 og 2 %.

Mange falder derfor for fristelsen til at gå efter et højt eller højere afkast i disse perioder. Men det er ikke nødvendigvis en god ide. Du skal ikke øge din risiko for at få et større afkast, hvis du ikke kan tåle en større risiko. Det kan derfor være, at du i nogle perioder må acceptere, at din realformue ikke stiger i værdi.

Vælg risiko efter din tidshorisont

Din risiko hænger nært sammen med din tidshorisont. Skal du bruge dine penge til næste år, kan du ikke risikere, at værdien af din portefølje kan være 20-30% mindre næste år. Men skal du først bruge pengene om 30 år, så betyder det ikke så meget, hvad værdien er næste år.

Har du derfor lang tidshorisont for din investering – som for eksempel på pension – så er det ikke hensigtsmæssigt at have en portefølje, der udelukkende består af korte, sikre, danske obligationer.

Det er derfor vigtigt at tage den rigtige risiko på forskellige tidspunkter af dit liv.

Prøv at se på din portefølje med disse overvejelser i baghovedet. Måske vil du opdage, at der er noget, du skal gøre anderledes for at få et godt afkast af dine investeringer.